SGX:S58 -- SATS

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2025-05-26：新翔：关税风暴引发短期动荡

• 新翔集团 的目标是，到2029财年（截至2029年3月31日的财年），集团营收将超过80亿新元，EBITDA利润率和股本回报率（ROE）分别至少达到20%和15%。集团将通过以下方式实现这一目标：
  1. 通过扩大整个网络战略客户的份额并在供应链中创造增量价值，加强其在全球货运市场的领导地位；
  2. 保持其作为亚洲顶级航空餐饮供应商的地位，同时进一步深入渗透到主要市场的高价值即食食品领域。

2025财年第四季度收入同比增长10.4%至15亿新元。

• 得益于运量增长和费率上涨，Gateway Services（同比增长10.1%）和Food Solutions（同比增长11.4%）均实现了全面增长。航班处理量和货物处理量分别同比增长5.6%和11.0%，餐食总产量同比增长3.4%。2025财年第四季度，营业利润同比增长22.0%，达到1.083亿新元，息税前利润率提升70个基点至7.3%。
• 然而，联营公司和合资企业 (SoAJV) 的份额同比下滑 30.7% 至 2140 万新元，部分原因是时间差异和非经常性调整。
• 我们注意到， 新翔集团 本季度还录得790万新元的非营业支出，与战略投资组合调整（例如减值支出）有关。总而言之，税后净利润同比增长18.3%，至3870万新元，但环比下降45.0%，且本财年最后一个季度是季节性表现最弱的一个季度。
• SATS 的财政年度于 3 月 31 日结束。

25 财年的业绩符合我们的预期。

• 从全年来看， 新翔集团 (SATS ) 2025 财年的收入增长 13.0%，达到 58 亿新元，超过了运营支出的增幅，使得运营利润几乎翻了一番，达到 4.757 亿新元。同时，2025 财年的税后净利润 (PATMI) 达到 2.438 亿新元 (2024 财年：5640 万新元)。
• SATS 的 FY25 收入比我们的预期高出 2.7%，而税后净利润略低，占我们全年预测的 99.4%。

25 财年股息为 5 美分。

• 拟派末期股息为每股3.5新加坡分。这使得 新翔集团全年股息 总额达到每股5.0新加坡分，基于 新翔集团 2025年5月23日最新收盘价2.98新加坡分计算，股息收益率为1.7%。
• 如果获得批准，这笔款项将于 2025 年 8 月 15 日支付。

下调了 2026 财年的收入预测

• 今年， SATS 的股价 表现不及新加坡大盘，部分原因是关税风险难以量化。
• 我们已下调2026财年的收入预测，同比下降主要源于主要包含地面处理和货运的门户服务业务。国际航空运输协会 (IATA) 已下调其最初预测的2025年6%的货运需求增长，修订后的预测预计将于6月初在其年度股东大会 (AGM) 上公布。
• 话虽如此，我们认为， 鉴于收购 WFS 为 SATS 提供了更加多元化的地理覆盖范围，使其能够更好地为客户提供替代的出行解决方案并捕捉不断变化的贸易流，因此SATS 的股价 可能会比同行表现更好。
• 与此同时，我们仍预计餐饮解决方案业务将实现正增长，但我们承认，如果宏观经济不确定性对航空旅行需求造成压力，航空餐食销量（与地勤收入一样）将面临下行风险。迄今为止，我们尚未看到旅行情绪出现明显恶化。

公允价值估值降低至 3.73 新元。

• 尽管如此，由于利润率扩张，我们仍然预测该公司 26 财年的税后净利润将出现非常轻微的增长，尽管增长速度正在放缓。
• 新翔集团 (SATS) 两年内已实现超过 1.03 亿新元的 EBITDA 整合协同效应，提前三年达成目标。因此，我们 将新翔集团的公允价值 从 3.93 新元下调至 3.73 新元，并与 2026 财年 EV/EBITDA 倍数（包含小幅 ESG 溢价）7.2 倍的目标挂钩。 

2025-05-27：SATS：2026财年是暂时的障碍，2027财年是关键

• 无可否认，2026 财年对于SATS 来说将是艰难的一年，但我们认为这只是暂时的，并相信投资者应该关注 2027 财年预期的更加正常化的盈利状况。

2025财年第四季度核心净利润符合预期。

• SATS 公布的净利润为2.438亿新元，与市场预期和星展银行的预测分别一致，分别为2.43亿新元和2.5亿新元。其中包括790万新元的联营公司/合资公司的一次性减值支出，部分被约220万新元的外汇收益所抵消。
• 经调整后，2025财年整体净利润将达到2.495亿新元（同比增长332%），与星展银行的预期持平，并超过华尔街预期。与此同时， 新翔集团 全年核心净利润约为2.61亿新元，与预期一致。

SATS 的财政年度于 3 月 31 日结束。

25 财年营收略高于预期。

• 全年收入同比增长13.0%，至58亿新元，分别超出星展银行和市场普遍预期2.1%和2.9%。这一增长主要得益于货运业务的强劲表现。由于企业为避免关税上涨而提前购置货物，货运量同比增长11.0%，收益率同比增长4.9%。
• 尽管地面处理航班数量同比增长 5.8%，但地面处理收入同比持平，因为去年与重大活动（例如泰勒·斯威夫特和酷玩乐队的音乐会）相关的航班数量激增扭曲了每趟航班的收入。
• 食品解决方案部门在 2025 财年第四季度实现了强劲收入增长，同比增长 11.4%，这得益于航空餐食销量同比增长 9.3% 以及航空食品平均售价同比增长 11.8%。

各部分表现不一。

• 在集团层面，营业利润同比增长 22.0% 至 1.083 亿新元（得益于公司层面因预算超支而冲销费用带来的 1,570 万新元收益），但由于季节性原因，营业利润环比下降 14.9%。
• 分部来看，食品解决方案息税前利润同比增长25.7%至2740万新元，利润率因正向运营杠杆率提升94个基点。这部分利润率的提升抵消了门户服务业务的疲软。由于利润率压缩（2025财年第四季度：5.7%，2024财年第四季度：8.3%），该业务的息税前利润同比下降24.8%至6520万新元。利润率压缩的原因是去年亚太地区基数较高（音乐会相关业务激增），以及肯尼迪机场和史基浦机场新货运站利用率不足。

其他更新。

• 联营公司和合资企业的利润份额同比下降 30.7%，主要原因是高绩效业务部门的员工奖金拨备。
• 2025 财年第四季度自由现金流（租赁后）同比增长 51.6% 至 1.796 亿新元，使 2025 财年自由现金流达到 2.283 亿新元，较 2024 财年的 4820 万新元流出有大幅改善。
• 宣布派发每股 3.5 分的末期股息 (DPS)，全年股息达 5.0 分（派息率为 31%，股息收益率为 1.7%），符合预期 – 请参阅 SATS 的股息派发日期
• SATS集团 作为领导层更新的一部分， 已任命Timothy Tang为集团首席财务官，接替Manfred Seah，后者将于2025年7月转任特别顾问。Timothy拥有DFS集团和怡和集团 的全球领导经验，在财务、并购整合和运营转型方面拥有卓越的业绩。

中美之间为期 90 天的停火和暂时休战之后，货运量有所缓解。

• 管理层强调，尽管关税背景不确定，但 4 月份货物吞吐量继续同比增长，这得益于持续的前端装载活动和运输方式的转变，现在更多的货物（例如汽车零部件）通过空运而不是海运进行运输。
• 尽管在取消最低限度豁免后，该集团从中国飞往美国的电子商务包机航班被大面积取消，但在两国停火 90 天后，该集团的航班已恢复，并预计未来几个月电子商务相关业务量将出现更有意义的反弹。

然而，对 2HCY2025 的了解有限。

• 主要担忧在于，当前的提前增产是否会蚕食今年晚些时候的需求，以及鉴于贸易转移受限，整体贸易可能出现更广泛的萎缩风险。世贸组织预测，2025年全球贸易额将下降0.2%，如果实施报复性关税，则在下行情景下，全球贸易额将萎缩1.5%，而2024年则将增长2.9%。
• 鉴于2025年第一季度全球贸易保持良好，从现在开始，贸易下滑趋势可能会更加明显。

尽管如此，即使全球贸易流量依然不稳定，SATS 广泛的货运网络和自适应路线能力仍应能支撑其市场份额的持续增长。

• SATS 在货运领域继续领先于大盘，2025 年第一季度货运量同比增长 11.0%，而行业增幅为 2.5%，预计随着其在肯尼迪机场和史基浦机场的运力提升以及获得新的商业合同，其市场份额将进一步增长。
• 值得注意的是，该集团在两年内已经超额完成了其 5 年期 WFS 整合协同效应目标，迄今已实现超过 1 亿新元的 EBITDA 协同效应。
• 在成本方面， SATS 保留了调整工作时间和削减可自由支配支出的灵活性（如果需要），而持续的去杠杆努力每年应可减少 1 亿至 2 亿新元的债务并降低财务成本。

盈利预测更新。

• 我们引入两种情景来反映关税风险。

我们的基本情况假设美国对全球征收 10% 的统一关税，对中国征收 25% 的关税。

• 重要的是， SATS 在北美对与中国相关的流量的敞口不大，仅占北美收入的 15% 和集团总收入的 5% 左右，而美国以外贸易航线的增长可以部分缓解这一影响。
• 我们修订后的基准情景假设已将货运量增长放缓和门户服务分部利润率因负运营杠杆而下降纳入考量。这导致2026财年和2027财年核心净利润分别下调14%和8%，这意味着2026财年利润将下降5-10%，而2027财年将出现稳健反弹，两年复合年增长率将达到9%。

悲观假设是假设出现“解放日”情景，对中国的关税将上升至 54%。

• 在我们的悲观预测中，也考虑到航空餐饮和地面处理业务的一些拖累，核心净利润可能在 26 财年同比下降 20-25%，然后在 27 财年同比反弹 30-35%，导致两年复合年增长率较为温和，为 2%。
• 然而，需要强调的是，我们的预测仍然假设 新翔 航空餐饮和地面处理业务表现稳健。如果航空旅行出现显著下滑，无论是由于整体宏观经济疲软还是最终的经济衰退，这一假设都将受到考验。贸易紧张局势可能比预期更急剧地升级，尤其是在当前政策难以预测的环境下。
• 值得注意的是，特朗普最近威胁要对欧盟征收关税，理由是对欧盟的谈判进展不满，这凸显了贸易条件可能迅速恶化，超出我们目前的基本预期。

维持买入评级，但将目标价下调至 3.50 新元。

• 我们修改了估值方法，恢复为混合远期市盈率和直流现金流法，而不是远期企业价值/息税折旧摊销前利润和直流现金流法，因为 SATS 的核心净利润相对于疫情前的水平已基本恢复正常。
• 我们修改后的 SATS 目标价 为 3.50 新元， 这是通过对 19.0 倍远期 FY26F EPS 估值（比其 5 年 COVID 之前的平均值低 1.0 个标准差）和我们基于 DCF 的估值 4.0 新元赋予同等权重得出的。

尽管盈利预测下调，但我们仍然看到不错的风险回报状况。

• SATS 的股价 目前仅为预期市盈率的 18-19 倍，比疫情爆发前的 5 年交易区间低约 1.0 个标准差，这表明大部分风险可能已被反映在价格中。 

OCBC 投资研究 2025-03-18：调整预期

• 财年第四季度的 SATS (SGX:S58) 表现往往受季节性因素影响而较弱。环比下滑通常是由关口服务业务导致的，因为假期后货运量下降，但食品解决方案业务也可能因客流量下降而出现下滑，因为 1 月至 3 月期间全球没有重大假期。
• 近年来，由于新冠疫情和 WFS 整合，这一季节性趋势有所扭曲。不过，我们认为这一趋势将在 2025 财年重现。

2025 财年第四季度的环比下降可能会因进口商预期关税而增加货物装卸和前期装载的风险而加剧

• 据多方消息称，进口商在新年之前将中国优质货物提前运往美国，以应对对中国的关税，同时也避开今年提前到来的农历新年。根据标普全球港口进出口报告服务 (PIERS) 的报告，美国从亚洲的进口增长了 10.5%（2024 年 10 月同比增长）。
• 季节性下降也可能是由于 SATS 在收购 WFS 后在货物处理方面的投入增加所致，Gateway Services 贡献了 2024 财年收入的 78.5%，而 2020 财年仅为 44.8%。

SATS 的财政年度于 3 月 31 日结束。

修订后的公允价值估计为 3.93 新元。

• 公布全年业绩之前下调了对 2025 财年收入以及联营公司和合资公司 (SoAJV) 业绩份额的预测 考虑到这一点，我们在SATS 。因此，我们对 SATS 的公允价值估计 从 4.11 新元修订为 3.93 新元，仍与 2025 财年 EV/EBITDA 倍数 8.0 倍挂钩 （包括轻微的 ESG 溢价）。

短期内股价表现平淡

• 持续的关税和特朗普总统取消的“最低限度”豁免将对 SATS 的业务产生影响，尽管目前很难量化。管理层认为， SATS 的多元化网络和客户群可能使该公司比同行更好地管理这种影响。
• 在形势进一步明朗之前，我们预计 SATS 的股价 表现在短期内将保持相当低迷。

ESG 更新

• SATS 的 ESG 评级于 2024 年 3 月上调，主要是由于其原材料采购政策的改善以及与食品安全管理相关的认证。这些可能会降低其因食品质量失误而承担的潜在责任成本。
• SATS 的公司治理实践以及健康和安全计划与全球同行保持一致，但其商业道德实践滞后，并且在生物多样性和土地利用方面的社区影响评估证据有限。
• 在 2024 年资本市场日上， SATS 宣布了 其目标，即到 2030 年将范围 1 和 2 的排放量减少 50%，到 2040 年和 2050 年分别实现碳中和和净零排放。 

24-11-11: SATS - 数量和价格推动盈利

· 2025 年上半年收入同比增长 14.8% 至 28 亿新元，与我们的估计一致，为 2025 财年末预测的 51%。收入增长的推动因素包括：2025 年上半年航空货运量同比增长 17.5%、餐食供应同比增长 26.1% 以及一系列合同重新定价，包括与主要利润客户新加坡航空的合同重新定价。

· 税后净利润从 2024 年上半年的 780 万新元亏损扭转至 2025 年上半年的 1.347 亿新元利润，超出我们的预期，达到我们全年预测的 54%。核心税后净利润（不包括 2290 万新元的外汇损失）将达到 1.576 亿新元，占我们 2025 财年末预测的 65%。强劲的运营业绩得益于业务量的增加和合资企业的贡献（同比增长 47.1% 至 6530 万新元）。 

· 由于有效税率降低和合资企业贡献增加，我们将 2025 财年税后净利润预测上调了 9%。我们重申买入建议，并将 DCF-TP 上调至 4.62 新元（之前为 4.37 新元）。销量回升将推动运营和财务杠杆带来的收益。SATS 宣布每股派息 1.5 美分，这意味着派息率为 16.7%。SATS 目前的交易价格为 21 倍/18 倍 2025 财年/2026 财年市盈率，我们的目标价为 22 倍 2026 财年市盈率。

2024 年 11 月 8 日：Sats 宣布，到 2029 年，其收入目标将超过 80 亿新元，增幅超过 50%，主要由其网关服务部门推动，预计该部门将为该目标贡献 75%。此外，Sats 的目标是核心利润至少占收入的 20%，股本回报率达到 15%，增长预测可能会提振其股价，今年迄今股价已上涨 40%。

2024 年 11 月 7 日：机上配餐供应商 Sats Ltd 报告其第二季度利润为 6970 万新元，同比增长 214%，收入同比增长 14.1% 至 15 亿新元，这得益于业务量增长、费率上调以及合同续签带来的收入追赶。上半年收入同比增长 14.8% 至 28 亿新元，利润扭亏为盈至 1.347 亿新元，而去年同期亏损 780 万新元，Sats 预计随着旅行和货运需求的增加，下一季度将继续保持增长势头。

2024 年 11 月 1 日：淡马锡控股通过富乐敦基金管理公司以每股 4.00 新元的价格出售了 1,332,100 股 Sats 股票，总价值 532 万新元，使富乐敦的持股比例降至 0.275%，而淡马锡仍持有 Sats 39.96% 的总股份。Sats 计划于 11 月 7 日收盘后公布其 2024 财年上半年业绩。

240930 -- Business Times: SATS 与 Sinoair 将在地面和货运处理领域开展战略项目合作

此次合作将扩展到各自的网络，包括为中国国际航空运输协会设立门户枢纽

地面服务商和机上餐饮供应商 SATS 周五 (9 月 20 日) 表示，SATS 将与中国物流公司中外运空运有限公司 (Sinoair) 合作，在各自的网络中提供地面和货物处理服务。

两家公司还在商谈由 SATS 公司管理中外运新的杭州电子商务枢纽，该枢纽预计于 2026 年投入使用。

9 月 10 日，SATS 航空门户服务部门首席执行官 Bob Chi 与中外运总经理刘勇签署了一份谅解备忘录，标志着双方合作正式开始。此次合作将涵盖双方各自的航线网络，包括在新加坡、马来西亚、印度尼西亚、沙特阿拉伯和比利时为中外运设立门户枢纽。


中航国际拥有定期包机航班往返于中国和比利时列日机场以及阿联酋迪拜国际机场。

卫星航空和其于 2023 年收购的全球飞行服务公司共同运营着横跨美洲、欧洲和亚太地区的综合网络。

其网络覆盖全球，包括 27 个国家的 215 多个货运和地面处理站，覆盖的贸易航线占全球航空货运量的一半以上。

240906 -- Phillip: SATS - 全面顺风

• 我们预计 SATS 将在 2025 财年继续超越行业平均增长率，预计销量将同比增长约 15%。将 SATS 评级上调至买入，基于 DCF 的 SATS 目标价提高至 4.37 新元（之前为 3.45 新元）。
• SATS 已成功重新定价其主要客户之一 SIA (SGX:C6L) 的合同，该合同占 2024 财年收入的 17.3%。新合同于 2025 年第二季度生效，我们预计至少会增长 5%，产生约 4500 万新元的收入。
• 从 2024 年 8 月起，新加坡入境空运货物的新货运处理费预计将为 SATS 带来额外的 600 万至 900 万新元收入。预计重新定价将对收益产生直接影响。
• SATS 充分利用了航空业复苏的顺风和红海冲突的溢出效应。2025 财年第一季度的货运量同比增长了 19%，虽然我们预计从 2025 财年第二季度开始货运量会有所放缓，但这应该会被来自欧洲合作伙伴关系的新收入来源部分抵消，例如与顺丰控股和西班牙的额外仓库。

收入驱动因素

1) 合同重新定价和货运量增加。

• 新加坡航空贡献了 8.929 亿新元，占 SATS 24 财年总收入的 17.3%。虽然与 2023 财年的 39.9% 相比，这一贡献有所下降，但新加坡航空仍然是一个关键客户。
• 新合同自 2024 年 4 月 1 日起生效，将持续未来五年。我们预计价格至少上涨 5%（与 CPI 指数一致），可能使 SATS 的收入增加 4500 万新元，利润率也更高。此外，SATS 认为合同重新定价是一个持续而渐进的过程，不同的合同有不同的重新定价条款和期限。
• 我们认为，大多数合同将与指数挂钩，而且由于通货膨胀是一个全球性问题，2025 财年可能会出现更多的重新定价机会。
• 另一方面，货物处理子行业是门户服务部门业绩的主要驱动力，收入同比增长 17.2%，而空运量同比增长 19.0% 推动了这一增长。我们预计空运货物处理将成为 2025 财年的主要收入催化剂。
• 虽然我们预计由于货运费率上涨，货运量将从目前的高位回落，但我们相信 SATS 的表现仍将超过行业平均预测的约 5% 的货运量增长。我们预计全年增长率约为 15%。新的合作伙伴关系（如顺丰控股）和西班牙等地的额外仓库的引入为这一前景提供了支持，这些仓库旨在满足 Shein 等公司的电子商务需求。这些发展预计将提供额外的收入来源。
• 与此同时，SATS 不受空运费率潜在波动的影响，因为该公司根据处理的货运活动收费。

2) 新的货物处理费。

• 自 8 月 24 日 1 日起，SATS 已对进入新加坡的空运货物的收货人征收新的货物处理费。我们预计这将产生额外的 600 万至 900 万新元的年收入，直接为息税前利润做出贡献，而不会产生额外成本。
• 我们预计新的定价安排不会影响未来的合同中标，因为新航的费率仍低于其竞争对手。

3) 经营杠杆率提高。

• 在疫情后最初的积极扩张之后，SATS 已展示出更好的成本管理和经营杠杆率。中国和日本等市场复苏时间比预期要长，导致 2023 财年人均贡献同比下降 38% 至 5.4 万新元，而 SATS 在收购 WFS 后提高了人均收入。2024 财年人均收入几乎翻了一番，达到 10.4 万新元。
• 我们认为收入增长将继续超过成本增长，使 SATS 受益于规模经济。

升级至买入

• 我们的盈利预测没有变化。由于所有部门都显示出航空业复苏的积极势头，并受益于有利的经营杠杆，我们预计 SATS 在 2025 财年第二季度将表现强劲。
• 将 SATS 的 DCF 目标价提高至 4.37 新元（之前为 3.45 新元），将 SATS 的评级升级至买入。由于成功整合了 WFS，我们将 WACC 假设降低了 10% 至 8.4%。 SATS 通过节省利息和赢得新合同，已实现其 5 年 EBITDA 目标的 51%。

240902 -- News:

Sats 的间接全资子公司 Worldwide Flight Services Holland (WFS) 提议收购 Menzies World Cargo (Amsterdam)，这将大大提高其在阿姆斯特丹史基浦机场的仓库容量和货物处理能力。此次收购需满足某些条件，WFS 以 1 欧元的名义金额从 Menzies Aviation 收购亏损资产，这笔交易将使 WFS 在欧洲最繁忙的航空货运枢纽之一实现长期增长。

240820 -- Business Times: 由于航空货运量和机上餐食需求增长，SATS第一季度扭亏为盈

Sats 公布净利润 6500 万美元，营收增至 14 亿美元。

新加坡——Sats 于 8 月 20 日公布，截至 2024 年 6 月 30 日的第一季度净利润为 6500 万美元，而去年同期亏损 2990 万美元。

该期间收入增至 14 亿美元，较去年同期的 12 亿美元增长 15.5%。

在其第一季度业务更新中，该公司将此归因于其门户服务和食品解决方案业务收入的增长。

由于高科技货物运输带来的空运量增加、电子商务需求增长以及红海危机导致的海运货运量转移，其门户服务部门的收入同比增长 12%，达到 11 亿美元。

与此同时，由于机上餐食需求上升，其食品解决方案部门的收入增长 29.3%，达到 3.108 亿美元。

随着收入的增加，公司还实现了运营效率的提高，从而使营业利润率从 0.7% 提高到 8.2%。本季度营业利润为 1.129 亿美元。

在接下来的几个季度中，Sats 预计将保持积极势头。

该公司表示：“电子商务的加速发展、由于海港拥堵和海运中断而转向航空货运，预计将继续支撑对航空货运服务的需求。”

在业务更新发布之前，Sats 股价上涨 3.5% 或 0.11 美元，收于 3.22 美元。《商业时报》

TradingView, Yahoo

SATS Ltd（SGX：S58）最近显示了重大的财务和战略活动。

财务绩效：20124财年第三季度的净利润为3150万新元，标志着四分之一季度的42.5％。收入增长了6.5％，达到13.7亿新元，食品解决方案贡献了2.95亿新元（增长6.8％），门户服务贡献了10.7亿新元（增长6.4％）。调整外汇损失，核心收益将接近4000万新元，从上一季度的核心收入约为600万新元。

SAT报告称，2024财年上半年的收入和盈利能力大幅提高。收入增加了一倍以上，达到13亿SGD，该公司的核心净利润为1680万，比上一年有了显着改善。运营现金流量也为7550万SGD的现金流动，与去年同期的SGD负2670万现金流形成鲜明对比。

收购和撤资：SATS一直通过收购和撤资积极管理其投资组合。最近，该公司收购了两家瑞典公司，Terminal＆TransportTjänsti Sigtuna AB（TT）和APH Logistics AB，以大约1,210万新元，以扩大斯德哥尔摩Arlanda机场的仓库空间和货物处理能力。相反，SATS以4600万美元的价格出售了Maytag Aircraft LLC来简化运营并加强其资产负债表。

战略举措：该公司正在专注于高价值领域，以推动可持续增长，并表示意图在改善财务健康后恢复股息支付。 SATS还将自己从空中旅行的恢复中受益，这预计今年将恢复到大流行的水平，可能会导致进一步的财务收益。

操作指标：

SATS的运营指标有了显着改善。几乎同比的飞行数量将近两倍，达到299,100，而乘客的处理数量增加了72％，达到3850万。餐点上涨了50％，达到4710万，货物吨位从120万到370万增加了两倍以上。

业务扩展：

该公司正在全球扩大其货物处理服务。值得注意的发展包括在美国和哥本哈根的冷链货物处理中支持阿提哈德航空公司，扩大了列日，比利时的货物处理合作伙伴关系，以及在芝加哥的奥哈尔机场和马德里的扩大产能。

财务重点和未来前景：

SATS致力于优化现金流以偿还债务，重新投资可持续增长的资本支出以及可能恢复股息付款。全球航班服务（WFS）的整合预计将释放进一步的价值和协同效应，该公司已经在2024财年上半年中节省了SGD 1500万。 。

这些发展反映了SATS为增强其运营能力，简化其业务组合并加强其在不断发展的航空和货物处理行业中的财务状况的战略努力。

240701

2024 年 6 月，SATS（SGX）报告了重大的积极发展和财务业绩改善。该公司在 2024 财年下半年的利润增长了十倍，促使其恢复派息。强劲的表现主要得益于其货运和地面处理部门的强劲增长，货运处理现在占该集团收入的近一半。

SATS 在 2024 财年处理了约 780 万吨货物，较 2023 财年的 220 万吨显着增加。此外，处理的航班数量同比增长一倍以上，在 2024 财年达到 600,000 架次。航空食品配餐部门也实现了增长，共供应 5400 万份餐食，比上一年增长了 69%。

展望未来，预计 SATS 的盈利将在 2025 财年继续复苏，这得益于全球需求变化（包括受红海危机等地缘政治事件影响）可能加速航空货运增长。分析师预测，2025 财年的净利润将大幅增加，预计将达到 1.58 亿新元，较 2024 财年的较低基数增长 283%​。