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DBS - SGX:D05

星展集团控股有限公司2024年第四季度及财年业绩回顾

2025年2月10日 

星展集团控股有限公司（SGX：D05），通常简称为星展银行，不仅是新加坡最大的银行，也是东南亚资产规模最大的银行。

总部这个总部新加坡的银行不仅是本国基准海峡指数的成分股，而且其权重也最高，在撰写本文时大约25%，显然超过排名位于第二的华侨银行，其权重约为14%，是大华银行，其权重约为12%。

星展银行提供全面的消费者、中小企业和企业银行服务，业务覆盖19个市场。该银行的重点是大中华地区、东南亚和南亚地区。

兼围绕该银行领导人的头条新闻之一，Piyush Gupta先生将于2025年3月28日在该银行即将举行的年度股东大会上退休，他已掌舵15年。接替他的职务是谭苏珊女士，她目前是该银行的副总裁银行集团业务负责人。

星展银行是三家新加坡上市银行中第一家于今天上午（2月10日）公布第四季度及截至2024年12月31日即（2024财年）银行的业绩。供稿，大华银行将于下周三（2月19日）公布业绩，华侨银行将于2月26日公布业绩。

在今天的文章中，您将看到我对星展银行最新参考数据和赔率以及的评论：

数据（2023财年第4季度与2024财年第4季度，以及财务年2023财年与2024财年）

在本节中，您将看到我对星展银行第四季度以及2024财年报告的财务数据的回顾，并与去年同期报告的财务数据进行了比较：

2023财年第四季度与2024财年第四季度相比：

	2023财年 第四季度	2024 财年 第四季度	%方差
– 净息差(S$)	34.34亿	37.28亿	+8.6％
– 净费用及佣金收入(S$)	8.67亿	9.68亿	+11.6％
– 其他非利息收入(S$)	7.06亿	8.09亿	+14.6％
总收入(S$)	50.07亿	55.05亿	+9.9％
总支出(S$)	22.05亿	23.95亿	+8.6％
净利(S$ ）	22.69亿	25.22亿	+11.2％

我的观察：总体来看，新加坡最大的银行第四季度的业绩非常强劲——净息差录得高个人口支出，净及佣金收入以及非利息收入录得其他几个人口就业。

星银行的净息差录得类似8.6 %至37.28亿新元，差增加了2个基点（bp）（从2023财年第四季度的2.13%增至2024财年第四季度的2.15%）。

该银行的净息及佣金收入大约增长11.6%，至9.68亿美元，得益于这财富其管理的提高。

其他非利息收入也同步增长1 4.6%，达到8.09亿新元，受益客户收入和房地产收益增长41%。此外，市场交易收入也较去年的低基数增长了40%。

最后，在计入为星展基金会和其他慈善事业承担的企业责任（CSR）拨社会备1亿新元后，星展银行的同期增长11.2%，达到26.22亿新元。

2023财年与2024财年对比：

	2023财年	2024财年	%方差
– 净息差（S$）	136.42亿	144.24亿	+5.7％
– 净费用及佣金收入（S$）	33.84亿	41.68亿	+23.2％
– 其他非利息收入（S$）	31.54亿	37.05亿	+17.5％
总收入（S$）	201.8亿	222.97亿	+10.5％
总支出（S$）	80.56亿	88.95亿	+10.4％
净利润（S$）	100.62亿	112.89亿	+12.2％

我的观察：星展银行全年总收入222.97亿新元，实际1112.89亿新元，均新高净。费用及佣金收入也首次超过40亿新元。在我看来，这是一个微不足道的业绩增长净利息收入相应增长5.7%至144.24亿新元，受益人商业账面净利息差增加4个基点（从2023财年的2.76%增加到2024财年的2.80%）

金收同比增长23.2%，达到41.68亿元新元，其中财富管理业务是主要推动力。

其他非利息收入同比增长17.5%至37.05亿元新元，财资业务收入达到新高，同时市场交易收入出现大幅增长。最后

，计入1亿元新元的企业社会责任拨备（与去年相同）后，星展银行的同期增长12.2%，达到112.89亿新元的新高。

关键财务布局（2024财年第三季度与2024财年第四季度相比）

我每个季度审查银行业绩时都重点关注三个关键的财务差异，它们是：（i）净息差，（ii）股本回报率，以及（iii）不良贷款率。

对于那些不熟悉这些财务术语的人来说，这里有一个简单的、俗懂易懂的解释——净息差，以百分比表示，是银行的收益与支付之间的差额（那么，这个数字就可以，因为有助于银行的净利息收入）；本股回报率，也以百分比表示，是银行在业务中利用每一美元股东资金所获得的利润（同样，这个数字相当的贷款）；最后，不良率，也以百分比表示，目前银行有多少贷款无法承受足够的风险（不用说，这个数字越低）。

银行本季度（即截至2024年12月31日的2024财年第四季度）的净差息、本股回归率以及不良率与3个月前的上一季度（即截至2024年9月30日的2024财年第三季度）的比较。

	2024 财年第三季度	2024 财年第四季度	差异（ 百分点 – pp）
净息 差(%)	2.11％	2.15％	+0.4个百分点
股票回报率 （%）	18.7％	15.8％	-2.9个百分点
不良 贷款率(%)	1.0％	1.1％	-0.1个百分点

我的观察：净息差上一季度上升了0.4个至2.15%，因为市场交易的增加推动了商业本金的减少。

其他不良贷款率小幅上升了0.1个至1.1%，因为不良资产增加了7.6%（从2024年第三季度的46.8万亿财税增量到2024财年第四季度的50.36万亿）。

向股东派发股息

星展银行是新加坡三家上市银行中一家每季度向股东派发一次亲近的银行（作为收入投资者，我这种做法，它为我提供了更规律的账单），而其他银行则每半年派发一次亲近。在

下面的两个表格中可以看到星展银行公布的第四季度及春节，以及与去年同期公布的金额进行了比较喜欢：

2023财年第四季度与2024财年第四季度来源：

	2023财年第四季度	2024 财年第四季度	%方差
每股股息（S$）	54.0分	60.0分	+11.1％

另外增加了11.1%至60.0美分（这也是2025财年的季度金额）此外，该行还推出了“资本回报”，每季度圣诞节15美分，即2025财年每个季度的复活节应为60.0美分，加上15美分，即75美分）。在未来两年（即75美分）。 2026财年和2027财年），除非出现不可预见的情况，否则该行预计将通过此或其他机制派发类似的资本。

2023财年与2024财年对比：

	2023财年	2024财年	%方差
每股股息（新元）	192.0分	222.0分	+15.6％

如果您是星展银行的股东，请注意以下第四季度分红派发日期：

除利息日：2025年4月7日
记录日期：2025年4月8日
付款日期：2025年4月16日

Piyush Gupta 先生的评论和展望（摘自银行新闻稿）

“2024年，我们的财务业绩实现历史新高，股本回报率达18.0%，在发达市场银行中名列前茅。资产负债表管理支持净利息收入增长，投资者情绪改善，推动财富管理费和财务客户销售额再创新高。

“宏观经济和地缘政治的不确定性依然存在，但十年的专利经营和数字化转型使我们有能力继续实现健康的回报。回顾我在星展银行的历程，我对银行的现状感到满意，并相信在苏珊的领导下，银行将再创辉煌。

结束语

在皮尤什在古普塔的实现下，该行在上一季度和年初财报中，又取得了创纪录的业绩。特别是，该行的总收入和收入达到新高。类似的净费用和佣金收入也首次超过40亿新元大关

强劲的业绩，第四季度的增长增长11.1%至60.0美分，2025财年复活节也将保持这一水平。此外，股东还可以预计2025财年未来几个季度的资本将重新为15.0美分另外，与3个月前的上一季度（即2024财年第三季度）相比，其

第四季度的股本回归率持续上升，为2.9个百分点，贷款不良率不良贷款率也随之上升，为0.1个不良贷款增量（这可能导致资产增加了7.6%）。不过，与2023财年相比，其股本率和不良贷款率保持不变，分别为18.0%和1.1%。