NYSE:TSM -- Taiwan Semiconductor

2026-01-16, HTMM

2024 年 12 月 11 日: 台湾半导体制造有限公司 (NYSE: TSM) 的股票分析师报告

概述

公司：台湾半导体制造有限公司 (TSMC)

股票代码：纽约证券交易所：TSM

市值：5855.3 亿美元

当前股价：201.83 美元（截至 2024 年 12 月 6 日收盘）

性能概述：

• 近期表现：TSM 今年迄今已上涨约 92%，反映出其在半导体行业的强势地位，尤其是随着对 AI 和高性能计算芯片的需求激增。然而，近期市场反应导致股价略有下跌，股价收于 201.83 美元，上一交易日下跌 1.20%。
• 收入和收益：台积电公布 11 月销售额同比增长 34% 至约 85 亿美元，这得益于对 AI 芯片的需求。不过，销售额环比下降 12%，这在一定程度上导致投资者热情降温。

• 价格目标：分析师对 TSM 的共识价格目标各不相同。分析师的最新共识表明，平均目标价为 229.96 美元。技术分析表明，潜在目标价为 236.25 美元，反映了中期看涨情绪。
• 盈利增长：分析师预计 TSM 的每股收益 (EPS) 将在 2025 年增长 26%，预期市盈率为 21 倍。这一估值表明该股并未陷入泡沫，尤其是考虑到其增长前景。
• 市场情绪：尽管基本表现强劲，但由于信号混杂，投资者仍需谨慎。该股在周线图和月线图上显示出强劲的买入信号，但最近 11 月份销售额的连续下降可能会导致投资者获利回吐或重新评估

  
  

战略发展：

• 产能扩张：台积电在量产开始前就考虑扩大其 2nm 节点产能，因为市场预期需求很高。这表明台积电对未来增长充满信心，尤其是在人工智能等高需求领域。
• 全球运营：该公司正在积极扩大其美国业务，并在亚利桑那州进行了大量投资，用于生产 Nvidia 的 AI 芯片，这可以进一步实现收入来源多元化并降低地缘政治风险。

财务健康：

• 营收：台积电2023年营收为2.16万亿新台币，较上年下降4.51%。不过，该公司的战略定位，包括专注于高利润的先进技术，表明其将重回强劲的增长轨迹。
• 股息：台积电有派息历史，于 2024 年第二季度略有调整，表明尽管市场波动，但股东回报政策仍然稳定。

风险：

• 市场敏感性：TSM 的股票对行业特定新闻和更广泛的市场趋势都很敏感，尤其是影响半导体行业或中美贸易关系的趋势。
• 供应链：供应链或制造中的任何中断都可能影响 TSM 满足需求的能力，尤其是其尖端工艺技术。
• 地缘政治风险：台积电在台湾运营，面临地缘政治风险，但其在美国战略投资旨在在一定程度上缓解这种风险。

结论：

TSM 仍然是半导体行业的关键参与者，其技术领先地位和多样化的客户群为其提供了强劲的基本面。由于市场即时反应，该股可能会出现短期波动，但长期前景似乎强劲，尤其是随着人工智能和 5G 技术的持续增长。投资者应考虑 TSM 以长期投资半导体市场，关注地缘政治发展和公司扩张计划的执行情况。

建议：鉴于当前的估值和增长预期，对于注重增长的投资者来说，维持或增加 TSM 的头寸可能是明智之举，并着眼于长期投资期限。

2024 年 11 月 14 日：台积电的 13 名美国员工对该公司提起集体诉讼，指控该公司在招聘、解雇和工作场所标准方面歧视亚裔员工。诉讼称，非亚裔员工面临着恶劣的工作环境，经常被排除在普通话讨论之外，而台积电则坚称其提倡平等的就业机会。

2024 年 11 月 10 日：由于担心华为的 AI 处理器可能违反出口管制，美国已指示台积电自 11 月 11 日起停止向中国客户运送先进的 AI 相关芯片，特别是 7nm 或更先进的设计。台积电确认其遵守承诺，暂停发货并通知受影响的客户，以回应美国商务部实施限制的加急“已获悉”信函。

2024 年 11 月 8 日：唐纳德·特朗普当选后，台积电在美国的投资计划并未受到影响，该公司将继续在亚利桑那州进行价值 650 亿美元的项目。由于英伟达 (NASDAQ: NVDA) 创下历史新高，推动了市场情绪，受人工智能持续需求的推动，台积电的股价在政治变化中表现出韧性。‌

2024 年 11 月 8 日：台积电通知中国芯片设计公司，自 11 月 11 日起，它将停止生产 7 纳米或更小工艺节点的先进 AI 芯片。未来向中国客户供应此类半导体将需要经过审批程序，可能涉及美国当局。台积电表示致力于遵守所有适用的出口管制。‌

2024 年 10 月 23 日：TechInsights 拆解华为产品后，台湾半导体制造公司 (TSMC) 向美国商务部通报，其一款芯片被发现安装在华为产品中，这可能表明该公司违反了出口限制。自 2020 年 9 月中旬以来，台积电一直没有向华为供应芯片，并表示目前尚不清楚对此事有任何调查。

2024 年 10 月 23 日：台积电发现其为客户生产的芯片最终落入华为手中，可能违反了美国的制裁，导致该公司停止向该客户发货并通知美国和台湾政府。台积电正在调查此事，并重申其遵守所有出口管制法规的承诺，而华为则坚称，自 2020 年美国实施限制以来，它就没有使用过台积电芯片。
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2024 年 10 月 17 日：台积电公布第三季度净利润同比增长 54%，达到 3253 亿新台币（101.1 亿美元），超过市场预期。这一增长是由人工智能应用中使用的半导体的强劲需求推动的，利润超过了 3002 亿新台币的预测。‌

241014: 台积电计划在欧洲设立更多芯片工厂
https://www.theedgesingapore.com/news/semiconductor/tsmc-plans-more-ch...

‌据一位台湾高级官员透露，随着台湾半导体制造股份有限公司（台积电）扩大其全球影响力，该公司正计划在欧洲建立更多工厂，重点关注人工智能芯片市场。

‌台湾国家科技委员会主任委员吴承文在周一播出的彭博电视采访中表示：“他们已经开始在德累斯顿建造第一家晶圆厂，并且已经在为不同的市场领域规划未来的几家晶圆厂。”

‌吴承文并未具体说明这家台湾芯片制造商在欧洲进一步扩张的时间表。台积电在一封电子邮件中表示，该公司仍将重点关注当前的全球扩张项目，目前没有新的投资计划。

‌台积电是全球最大的芯片制造商，其大部分半导体生产都在台湾进行。该公司正斥资数百亿美元在美国、日本和德国建立新工厂，部分原因是为了对冲与中国日益加剧的地缘政治紧张局势。

‌8 月份，英特尔在德国德累斯顿动工兴建了一座价值 100 亿欧元（142.7 亿美元）的芯片制造厂，这将是英特尔在欧盟的首家工厂。该项目约一半的资金将由国家补贴支付，预计生产将于 2027 年底开始。

‌吴承文表示，包括美国英伟达和超威半导体的芯片在内的人工智能市场将是最重要的部分，而其他拥有替代设计的半导体公司也可能为台积电提供机会。

240910 -- Digest:

台湾半导体制造公司 (TSMC) 报告 8 月份收入增长 33%，达到 2509 亿新台币，表明人们对智能手机市场复苏持乐观态度，并且对 Nvidia (NASDAQ: NVDA) 的 AI 芯片的需求持续增长。分析师预计台积电第三季度收入将增长 37%，因为该公司受益于其在高性能计算和全球扩张中的作用，包括在亚利桑那州和德国的新工厂。

240629:

 最近，台积电 (TSMC) 经历了重大的积极发展。一个值得注意的消息是，由于分析师的乐观预期，台积电股价飙升近 10%，他们上调了该股的目标价。Needham 分析师 Charles Shi 强调，预计台积电将在 2024 年底前吸收过剩产能并重新平衡供需。此外，台积电计划在今年晚些时候从 5nm 过渡到 3nm 处理器节点技术，其亚利桑那州工厂预计将于 2025 年上半年开始生产​。

此外，台积电仍然是 Nvidia 和 Apple 等主要公司的重要供应商，预计未来 8 到 10 年它将在半导体行业保持全球领先地位​ (Webull)​。这些战略举措和强大的市场地位为台积电的前景带来了乐观。

截至最新财务更新，台积电报告了强劲的财务业绩。 2024 年第一季度，台积电公布合并营收为新台币 5926.4 亿元（约合 188.7 亿美元），同比增长 16.5%。本季度净利润为新台币 2254.9 亿元（约合 71.8 亿美元），每股摊薄收益 (EPS) 为新台币 8.70 元（每股 ADR 1.38 美元），同比增长 8.9%​ (FT Markets)​​ (台积电)。

台积电强劲的财务状况得益于其在先进半导体技术领域的持续领先地位，尤其是向 3nm 工艺技术的过渡，预计将进一步巩固其市场地位。此外，该公司的战略扩张计划，包括建设将于 2025 年上半年投产的亚利桑那州工厂，表明了其对长期增长和产能提升的承诺​ (FT Markets)​。